這個夏天，龍頭企業都在忙著分拆：摸頂摸在3,417美元的Amazon最近分拆、變成了20股；Google、特斯拉，也都正準備分拆。所以本集讓我們蹭個話題，來聊聊分拆與庫藏股吧！本集我想分享以下三個心得：
分拆就像是切蛋糕，道理和股票股利相近、但比計算股票股利更簡明易懂；不過你可能會好奇，配股在台灣早就已經退流行，為何美股大型公司仍熱衷分拆？其實我研究之後發現，分拆與庫藏股這套「組合拳」，可以說是美股牛市的主要功臣！
如果一檔績優股始終堅持不分拆（就像大立光），當交易量銳減，對突然需要賣股票的股東而言，無異於一種懲罰，因為很可能要稍微降價才賣得掉。分拆與股價長期多頭也有一定程度的相關，但不是必然，例如，Apple、星巴克、Netflix、Amazon都曾經分拆多次。但別忘了，股價也是CEO績效的重要指標，這些巨型公司不只會「放」、讓市場籌碼暴增，讓交易量有效提高，同時他們也很會「收」，透過庫藏股把市場上的籌碼慢慢吃進來，只要業績不離譜，物以稀為貴，尋找標的的主動、被動型資金，真要買進時就必須提高價格才能買到這類公司，股價自然也會一點一滴向上走。
現金在任何時候都是公司極為重要的生存資源，在保留一定資金當作日常營運之餘，用行動表態、用庫藏股說話的公司，我老周認為必然更加有說服力。台灣的投資人都太良善、太好講話，公司高層為股價說委屈幾句（突然想唱：太委屈～臉分收也是讓我最後知道消息～），散戶就願意天長地久等待下去。問題是，有沒有人計算過這些經常抱屈的公司，到底繳出什麼報酬率呢？或許，這就是資本力量至上的美股，過去13年上演驚人多頭行情的真正邏輯？
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